Valoración de Participaciones Sociales
¿Cuándo se necesita valorar participaciones sociales?
- Separación o exclusión de socios: determinación del valor razonable de la participación
- Transmisiones de participaciones entre socios o a terceros
- Discrepancias sobre el precio en compraventas, permutas y daciones en pago
- Ampliaciones de capital y operaciones que alteran el peso de cada socio
- Particiones hereditarias y liquidaciones de gananciales que incluyen participaciones
- Negociaciones previas a un acuerdo entre socios, sin necesidad de pleito
¿Qué métodos de valoración aplicamos?
El método principal para una compañía con negocio en marcha es el descuento de flujos de caja (DCF), contrastado cuando procede con múltiplos comparables. Sobre el valor de la compañía se aplican, si el caso lo exige, los ajustes reconocidos por la práctica valorativa —descuento por iliquidez de una participación no cotizada, ajuste por el carácter minoritario del paquete valorado— y el propio informe justifica por qué se selecciona cada método y por qué se descartan los demás.
¿Para qué sirve el informe de valoración?
Para tres cosas: como prueba pericial en un procedimiento judicial, como informe de experto en un arbitraje y como base técnica de una negociación entre socios. Buena parte de los conflictos sobre el valor de una participación se resuelven sin llegar a juicio precisamente porque una valoración independiente y bien fundada reordena la conversación. Si el asunto acaba en los tribunales, el informe está firmado y sus autores lo ratifican en vista.
Preguntas frecuentes
¿Cuándo se necesita una valoración de participaciones sociales?
Siempre que haya que poner precio a una participación que no cotiza: separación o exclusión de un socio, transmisión de participaciones, discrepancia sobre el valor razonable o reparto en una herencia o divorcio. Al no existir un precio de mercado observable, la valoración independiente es la base objetiva de la operación o del procedimiento.
¿Quién designa al experto que valora las participaciones?
Puede encargar la valoración cualquiera de los socios —o su despacho— como informe pericial de parte, y también cabe la designación de un valorador de mutuo acuerdo entre las partes. Para determinados supuestos, la normativa societaria prevé además la intervención de un experto independiente. En todos los casos el criterio de RHO Finanzas es el mismo: independencia y método.
¿Tiene validez la valoración ante un tribunal?
Sí. El informe se emite como dictamen pericial conforme a la Ley de Enjuiciamiento Civil, firmado por sus autores, y su ratificación en vista forma parte del encargo. La misma valoración sirve también como base técnica en una negociación o en un arbitraje.
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